作者 | 兰杰 编辑 | 乔芊 4月27日，预热已久的HappyHorse终于开启测试，颇为遗憾的是，它没能像横空出世的Seedance2.0那样掀起巨浪。没有惊喜，对于HappyHorse来讲是一个颇为中肯的评价。 HappyHorse是阿里巴巴ATH事业群旗下创新事业部研发的视频模型，于4月27日开启灰测，并接入千问App。 该视频模型饱受关注的原因有二。 一是因为在开放测试前，HappyHorse在未标注厂商的情况下，登顶了以盲测为主要形式的权威AI评测平台Artificial Analysis AI Video Arena排行榜，以更高的Elo分数（通过比赛输赢和对手强弱来动态计算实力排名的数字），力压字节跳动旗下Seedance 2.0、快手旗下可灵AI、Google Veo 3 Fast等视频模型，一炮而红。 随后关于其出处、能力的热议不断，甚至有数个假官网冒名顶替，吸引了无数不知情的围观群众。 二是因为该视频模型背靠阿里。登顶测评榜后三天，4月10日，阿里ATH创新事业部正式认领。 HappyHorse和其所在的ATH事业群都很年轻，后者是由阿里巴巴CEO吴泳铭于3月成立并亲自挂帅的，整合了通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部及AI创新事业部五大板块。在官方的叙事中，ATH创新事业部已启动一个AI时代的全新交互方式探索计划，HappyHorse是这个探索方向的一部分，更多的产品会陆续推出。 据接近阿里人士表示，今年3月ATH事业部成立之后，阿里定下了AI业务日均消耗达到百万级的目标，为了弥补自身在多模态大模型上的短板，也为了推动Token的消耗，阿里加速了视频生成大模型的落地，HappyHorse就是这一策略下的产物。 在Seedance2.0一家独大、定价颇高，且排队不断的情况下，行业也十分期待能有一个新的、能力与Seedance2.0相当的视频模型出现。只是当测试开放之后，不少从业者表示了失望。此前在马年春节期间，即梦App的图标将原本的陀螺形象改成了一匹小马，如今也被媒体颇有意味地解读为“拿捏小马”。 图片来源：官方页面截图 没有技术上的飞跃，就只剩追赶 HappyHorse的技术能力究竟如何？ 内容科技公司三生清影自研的工具Glowave已经接入了HappyHorse，在深入体验了该大模型之后，创始人姜奕祺对该模型的评价是，表现不错，但略逊于Seedance2.0。 姜奕祺毕业于清华大学计算机视觉专业，曾在阿里达摩院任职，对视频大模型了解颇深。他向36氪表示，相较于Seedance2.0，HappyHorse的影视感与提示词还原上有所不足。具体来讲，前者指的是更接近传统专业影视表现的效果，包括画面的精细度、背景的丰富度等。后者可以简单粗暴的理解为，听懂人话的能力。 36氪也测评了Seedance2.0、可灵3.0和HappyHorse三款产品，用同样的提示词、清晰度生成了同样时长的视频。在观看了可灵3.0和HappyHorse生成的两段视频后，姜奕祺认为后者审美有些逊色，但在关键词的还原，以及物理真实性上更胜一筹，“如果给这两个视频打分的话，我会给可灵3.0的打8分，给HappyHorse打9分” 他进一步说明，“HappyHorse1.0毕竟是1.0，这个起步已经很好了，可灵3.0近期表现下降，可能是将算力用在憋大招上了。” Seedance2.0的测评视频未能成功生成，截至发稿，36氪仍需排队十小时。 总的来说，HappyHorse更多是在市面上已有的视频模型能力的基础上缝缝补补，未能有质的突破。 事实上，HappyHorse的硬实力并不差——150亿的参数，几乎是Seedance的三倍，支持15秒多镜头叙事、多画幅适配及1080P超分输出。换言之，HappyHorse同样可以做到一键生成有分镜、音画同步的15s视频。 这些能力如果放在3个月前，或许也会让影视行业重审已有的生产流程和组织架构，但如今已经是市面上视频生成大模型的标配，与Seedance2.0、可灵3.0的重合度很高。 至于为什么在训练参数数倍于Seedance的情况下，其表现力却未能跟上，姜奕祺分析或许与数据质量有关——HappyHorse在短视频数据和影视级视频数据上，与字节、快手都存在一定差距。 如今，国内视频生成大模型已经陷入到了焦灼且同质化的竞争中，做到差强人意远远不够。 一位头部视频模型厂商的员工如此向36氪表示，他们老板说过，衡量大模型能力的核心标准是“智能”，可以将其理解为，大模型的迭代更新是否有改变一个产业的生产结构。例如Seedance2.0的出现，分镜师就不被需要了。 除了质的突破，速度也要跟上。如今行业默认每1-2个月就需要更新一版大模型出来，否则就有可能掉队。在这样的背景下，平庸是不可能突围的。 前不久，可灵3.0更新了功能，可以直出4K的视频，这与AI视频行业努力迈向大荧幕的方向一致，新的竞争再次拉开序幕，而HappyHorse才刚刚登场。 便宜成不了护城河 技术上不够出彩的HappyHorse，在价格和商业化上又是否有竞争力？ 赵禹成是得云AIGC的商务负责人，其所在的公司代理销售Seedance2.0、可灵3.0等大模型的API，如今他们也与HappyHorse达成了合作。 赵禹成向36氪表示，HappyHorse主要对标Seedance2.0，希望一些与后者签订了年框的大客户可以切换到自家模型上。但因为尚处于早期阶段，HappyHorse对商业化没有太高的期望，也没有具体目标。 在Seedance2.0开放API之前，想要不在即梦里排队，需要和火山引擎签订1000万的年框。可以先预付20%的定金，剩下的钱需要在一年的时间里通过调用大模型消耗Token的形式用完。一位签订了年框的从业者告知36氪，至于消耗不完怎么办，合同里没写。 “这给一些用户从Seedance2.0迁移到HappyHorse上留下了空间”，赵禹成如此表示。 早在阿里认领了HappyHorse之后，就有很多人找上赵禹成询问相关情况，以至于那时候他不得不在公司介绍中补上一句“HappyHorse还要等一等。”那时候火山引擎的人也比较敏感，始终关注着HappyHorse的动态。 但在前天开放测试之后，尚未有客户表示出要从Seedance2.0迁移到HappyHorse上的意愿。 Token的价格不断攀升，对于一些AI影视公司来讲，除了人力成本以外，最大的支出就是采购算力。另一位大模型服务商向36氪表示，许多中小客户，几乎只在意价格，甚至还有公司将Token使用量纳入绩效考核，试图以此节省算力。 因此，更便宜的定价确实可以为大模型的商业化带来竞争优势，只是价格优势不能独立存在。 在开放测试的前一天，HappyHorse已经公布了定价。 具体来讲，该模型720P和1080P的视频生成每秒分别是0.9元和1.6元，专业会员包月价格叠加限时折扣后为每秒0.44元和 0.78元。这个定价和可灵相差不多，但比即梦便宜。 服务商可以从HappyHorse拿到一定的阶梯折扣，在刊例价的基础上——日均调用量在10亿Token左右，对应市场价近10万元时，可以打8折；日均调用量达到100亿，则可以拿到6-7折。 而即便是年框用户，使用Seedance2.0也需要每秒一块。相较之下，HappyHorse有一定的价格优势，但并不多。 “（产品能力上）没有亮点的话，大家的态度是可有可无，折扣能影响到的比较少。”“大家不会因为便宜而去选择一个不够好的产品。”这是赵禹成的一线感受。 因为大模型能力与Token的消耗量是强相关的，并不是定价越低越省钱。以漫剧行业为例，能力更强的产品可以让人员成本和抽卡次数降下来，实现降本增效。 事实上，在能力上保持领先的Seedance2.0和可灵3.0，始终处于一个卖方市场之中，后者甚至到现在为止只有一个不过十人的直销团队。 换言之，那些真正能在智能上实现跃迁、重新定义行业规则视频模型，永远不会缺少使用者。就像自推出以来，Seedance2.0的价格不降反升，但依旧成为了拉动火山引擎收入增长的主力。 （彭倩对本文亦有贡献）
文｜贺哲馨 编辑｜乔芊 刚刚过去的一周，欧莱雅交出了一份超出市场预期的成绩单。 公司在2026年一季度实现销售额约121.5亿欧元，同比增长3.6%；在可比口径下（like-for-like），销售增长达到7.6%，经调整后为6.7%。 这一增速不仅高于此前市场普遍预期，财报发布次日，欧莱雅股价大涨9%，创下自2008年11月以来最大单日涨幅。 分品类看，四大事业部全部实现了增长，但增长引擎已换挡——专业美发部门代替了皮肤科学美容部，以13.1%的增幅领跑，皮肤科学美容部门增长10.2%；奢华美妆部门增长5.6%，电话会中管理层特别提到了该部门“受到中国市场高个位数增长的提振”。大众化妆品部门增速垫底，为4.1%。 分地区看，南亚太-中东-北非-撒哈拉以南非洲（SAPMENA-SSA）在内的新兴市场以15.4%的增速继续领跑，北美增长7.6%，欧洲增长5.5%，包括中国市场在内的北亚地区增长4.8%。 与财报几乎同时发生的，是中国区一项重要组织架构调整。原皮肤科学美容部门总经理马岚已同时兼任欧莱雅大众化妆品部部门总经理。原大众化妆品部门总经理李琳则担任欧莱雅北亚及中国首席数字营销官。 从履历背景看，马岚此前长期负责皮肤科学美容部门，该板块近年来是欧莱雅全球及中国增长最为稳定的业务，大众化妆品部门则一直是欧莱雅规模最大的板块，但也是增长相对乏力的板块。将其负责人上调并整合大众业务，某种程度上意味着公司希望将皮肤科学美容的增长方法论向更大体量的业务复制。 从市场角度，这一人事调整也可被视为对消费者行为变化的回应 。 过去基于渠道划分的优势与相对清晰的购买逻辑正加速被打破，消费者在同一次浏览中可能同时接触到欧莱雅集团下不同价位的彩妆产品，基于皮肤科学的成分精华和所谓的“贵妇面霜”也会可能出现在同一种草页面上——在这一背景下，将大众化妆品与皮肤科学美容合并、强化以消费者为中心的运营逻辑，某种程度上也是对消费路径重构的一种组织层面的适配。 从区域结构来看，欧莱雅的增长重心也正在明显向欧美市场倾斜。 2025年，北亚地区业务占欧莱雅集团总收入的22.9%，较2021年的高点30%下滑明显。 第一、二大市场——欧洲和北美分别占比34%和27%，相比2021年仍实现了1%-2%幅度的增长，区域增长结构的明显变化，也进一步印证了公司在中国推进组织重组与业务再平衡的必要性。 按照集团CEO Nicolas Hieronimus披露，中国大陆业务目前约占集团总营收17%，约占北亚的70%。 2025年及2026年一季度，中国大陆实现从“中个位数”到“中至高个位数”增长，虽跑赢国内美妆市场约1%-2%的整体增速，但也印证了北亚首席执行官Vincent Boinay所言，中国市场正面临“人口结构变化、通缩压力、人口下降及消费者信心走弱”等多重挑战。 在这一背景下，Q1财报所呈现的增长路径的确定性也将面临一些疑问。 以专业美发部门为例。该部门一季度增速超过15%、北亚地区增长7%，表现抢眼，但其核心仍是To B逻辑，依赖沙龙渠道与专业体系。在中国市场，这意味着规模扩张存在天花板——其高增速对整体结构的支撑，更多体现在利润质量而非销售规模，长期来看可能成为增长的隐性约束。 另一个值得关注的是香水业务。这一板块在欧莱雅内部长期被视为相对薄弱——据知情人士透露，疫情前中国香水团队规模不足十人。随着对开云美妆（Kering Beauté）资产的收购于3月31日完成，欧莱雅获得了Creed以及Bottega Veneta、Balenciaga长达50年的香水与美妆授权，这是欧莱雅在中国香水赛道完成本地化执行的资源前提，但产品组合并不等同于市场地位，这场收购后的整合与落地需要相当的时间投入——其真实效果如何体现在财报上，仍需至少18至24个月的持续观察。
作者 | 李小霞 编辑 | 乔芊 LABUBU电影官宣后，泡泡玛特城市乐园也有了新动静。 近日，泡泡玛特正式宣布，坐落于北京朝阳公园的城市乐园新区域将于4月30日向游客开放。这座占地约4万平方米、国内首个沉浸式潮玩IP主题乐园，自2023年9月开业以来，刚刚完成历时一年多的升级改造。 此次升级围绕两大热门IP：THE MONSTERS（LABUBU）与DIMOO，开放了三大全新区域和五个大型游乐设施，并首次引入大型游乐设备，包括跳楼机、海盗船等。 运营第一年，乐园就实现了盈利。泡泡玛特管理层曾在去年中期业绩发布会上披露，“2025上半年人流量与收入均已超过去年全年”。 不同于传统乐园的运营思路，泡泡玛特城市乐园将乐园视为「作品」而非单纯的盈利项目，泡泡玛特国际集团副总裁、城市乐园总经理胡健强调，“盈利和营收长远来看固然重要，但并不是现阶段最重要的事“。 值得一提的是，泡泡玛特还趟出了一条非常规乐园客群画像轨迹：园内非亲子家庭游客占比高达59%，非本地游客占比达58%。 近日，在乐园部分新区开放之际， 36氪和其他媒体一起和胡健聊了聊，以下为对话节选（经编辑）： 把乐园当成一个作品来打磨 Q：去年在24年业绩会上，你曾表示，乐园以前规划的时候，因为经验不足，有一些错误，接下来很快会进行调整和规划。这些调整和规划在这次开放区域中有所体现吗？ 胡健：其实很多核心点也没有完全按照我们的图纸去落地。比如原本规划的过山车，我们做了大量调研考证，确认这里不具备落地条件，这类项目可能会放到更靠后的规划里。 现在至少是往前推了一部分。比如可玩性上，我们不追求做很多游乐设备。在这个位置、环境下，我们更想做商业和游乐的融合，希望所有东西都自带有趣的点，本身都能成为游玩体验的一部分。 Q：非家庭用户占比接近60%，外埠及入境游客占比同样约60%，客群画像与传统主题乐园截然不同。你认为泡泡玛特城市乐园能够吸引这类“非典型客群”的核心原因是什么？ 胡健：原来因为园区游乐项目不多，仅有的也大多是无动力设施，一开始我们不太有信心吸引成年客群。 我们一直在软件和运营层面优化升级，餐饮、甜品等业态都在慢慢变好；其次演艺内容这两年对乐园的带动作用非常大。很多游客并不只是单纯冲着游乐设备来，更多是想来见见星星人、看看labubu是不是换了新衣服。 多是想来见见星星人、看看labubu是不是换了新衣服、是不是又没穿裤子。 我觉得核心有两点：第一，泡泡玛特自身 IP 本身就在不断出圈、影响力持续走高；第二，乐园很好地承接住了这份 IP 流量，把它转化成了年轻人愿意接受的娱乐形态，也慢慢吸引到了更多非亲子家庭的游客。 Q：我记得乐园刚开业那会儿，二次消费占比在开业首月就达到72%，这次在衍生品开发和餐饮业态方面会有哪些新动作来进一步放大这一优势？ A：我们并不会刻意追求拉高二消占比，希望二次消费是自然发生的结果。我们也更希望优化体验。另外我们也和衍生品团队一直在聊，希望今后推出的商品能和乐园场景、景观以及未来要讲述的故事深度绑定，这样更有意义。 Q：集团会给乐园设定一些盈利目标吗？ A：乐园开业第一年已经实现盈利，我更希望团队短期内不要把盈利当成核心指标，否则做事容易变形，要把乐园当成一个作品来打磨。盈利和营收在长远来看固然重要，但现阶段并不是最重要的事。 内部说的比较多的是不要用短期 ROI 来衡量（一切）。虽然我们经常做一些看起来不那么商业的决定，但是从长期来看，最后商业的效果还挺好的。 改造重点就是做出差异化 Q：相比其他主题乐园，泡泡玛特乐园的差异化在哪里？ 胡健：核心主要有两点：第一是IP本身的差异化，这是最关键的。第二是我个人认为，我们对消费者有着深刻的理解与洞察，能够精准捕捉用户需求，这和我们当年做玩具的逻辑是一样的。 Q：此次新开的区域增加了很多大型的设施，为什么会选择这些设施来开放？和传统的游乐场的大型设施有什么不同？ 胡健：首先要说明，这次一期升级改造并不是完全从零规划，场地本身有不少客观条件限制，很多特别新颖、前沿的业态和设备其实没法落地，可选范围是有限的。但即便选择空间有限，我们也坚持要做出自己的差异化。 我们不是一个做设备的公司，也不应该让内容去服务于游乐设备，所以核心点是所有的游乐设备和技术应该都是为我们的IP和体验服务，所以我们选的是适配IP属性的一些设备。 比如LABUBU本身可爱又古灵精怪、带点调皮的性格，相应游乐设备全部都是按照这个气质来匹配的；而 DIMOO 身处云之王国，调性梦幻浪漫，对应的设备也完全贴合这种梦幻氛围。 第二，我们在选的时候其实是考虑整体的体验。 先说跳楼机。做景观设计时，我需要一个制高点，所以我们选用了高设备。传统乐园的跳楼机，主打失重感和刺激感，但我们不是这个思路。我很早就看好周边的湖景、城堡与森林，所以特意选了可旋转式跳楼机，本质更像一座观光塔。既有观光的浪漫，又有跌落的刺激，是非常冲突和矛盾，也特别LABUBU的一个设备。 像旋转木马。从一开始我就和团队明确：不能只把旋转木马当成普通游乐设施，它一定是为拍照和摄影服务的景观设备。所以它的外观造型，我们前后调整了无数版设计，开模工艺非常复杂。包括配色、表层闪粉的用量，都经过不同光照场景反复测试，就是要满足那个梦幻感。昨天，我们还在现场调试运行速度，从45调到35，就是担心速度太快不方便拍照、录视频；同时搭配专属背景音乐，整体浪漫氛围比初版提升了很多。 海盗船也是特别符合LABUBU的状态的。我们需要一个偏刺激点的项目，海盗船可能是这里面最刺激的，它的包装花了我们很多精力。外表看是温馨可爱的 Labubu 主题海盗船，实际运行后会发现反差感很强，刺激性远超预期，坐在两侧位置体验感尤其强烈。 我们还为它定制了专属背景音乐，融入LABUBU趣味喊号子的音效；现场工作人员也会配合氛围带动节奏、互动加油。现场画面很有意思：船上游客被吓得紧张不已，下面游客一边拍照一边跟着喊节奏，又好玩又有反差感。这种外表温柔、内里调皮捉弄人的感觉，完全就是LABUBU的性格本色。 海盗船 实话实说，这些设备没有什么非常稀奇的东西，但我们希望通过整体的设计和体验让它有一些差异化。 Q：从2023年落地至今，乐园已经走完完整运营周期。如果抛开IP光环，乐园沉淀出了哪些独立的专业硬实力？ 胡健：抛开IP的光环，这个事情很重要。最开始做乐园时我们完全没有经验，就是摸着石头过河，过程中也走了不少弯路、犯过不少错误。 现在，乐园建成运营已近三年，我们彻底摸清了哪些问题要在设计阶段前置考虑，哪些要留到运营阶段优化。现在再做新项目，从选址研判、交通通达性评估，到地块优劣势分析、整体规划布局、业态组合定位，都有了成熟判断。面对各种天马行空的设计方案，我们能清晰分辨哪些可以落地、哪些不具备落地条件，也清楚该找什么样的合作方落地。整套规划、设计、建设的全流程逻辑已经跑通、非常成熟，后续只是在此基础上做增量完善。 我当时就说，这个项目最重要就是借事修人。一方面是我们in-house团队在逐渐升级；另一方面也筛选沉淀出一批行业优秀合作伙伴。 运营端我觉得更有趣，运营就是人与人的接触，比你的硬件更重要，而且所有的硬件是应该为运营去服务的。 泡泡玛特原本有成熟的商品线下运营能力，而这几年我们慢慢沉淀出全新能力：游客服务运营、餐饮业态运营、常规演艺运营、园区动线规划、大客流管控等基础能力。当然客观来说，目前还处在逐步爬坡阶段，和游乐设备专业运营、大型主题演艺制作运营相关的能力，还需要继续提升。 Q:乐园在 labubu 最火热的时候，关闭了森林区域去做了升级，这个背后的原因和考虑是什么？ 胡健：我们做这次改造，没有考虑火不火这个事儿。在我们眼里，作品不够好，就得优化调整。 首先说改造的初衷，这件事从一开始就在规划里，不是单纯出于商业逻辑。如果只算商业账、看ROI，园区历年经营数据本身就很好，按道理完全可以维持现状。 但我们把乐园当成泡泡玛特的作品，而不是一个普通项目。当初受时间、场地等各种客观条件限制，第一版呈现出来的效果，我们自己并不满意，相当于答卷没有答完整、答到最好。所以我们就持续迭代。 不是只有游乐设备才叫「可玩性」 Q：开园时曾提到，乐园迭代会依据用户反馈来推进，想请问这次改造主要吸纳了哪些关键用户意见，确定迭代方向？ 胡健：站在消费者角度，我们确实收集到大量真实反馈，最集中的有两点：一是大家觉得园区整体偏小，二是可玩的内容不够丰富。其实在改造设计中途、不少项目被砍掉时，我心里已经很清楚这些问题，再结合用户呼声，更坚定了我们必须做升级的决心。 另外，我们这类位于城市核心、受多重条件限制的乐园，行业里没有完全对标的参考案例，只能自己摸索前行，所以格外重视用户声音。同时我们对“可玩性”的理解也发生了变化：不再认为只有游乐设备才叫可玩性。游客在园区逛街、打卡、用餐，吃到有仪式感的甜品蛋糕，或是看演艺、感受氛围，这些都属于游玩体验的一部分。 Q：什么样的 IP 适合落地乐园？筛选标准是什么？从潮玩 IP 到线下乐园实景场景化落地，你觉得最难的环节是什么？ 胡健：我先说为什么一期这样选。一期是个城市更新的项目，不是在白纸上画，场地原本就有林地、建筑和湖滨自然环境，我们不能改动森林，只能为场地气质匹配适配的 IP。 我们的 IP 里面跟它最搭的就是LABUBU，因为LABUBU就是从森林里面来的，然后城堡非常适合 Molly ，湖滨留给了很梦幻的DIMOO，这是一期的逻辑。 原则上我们所有 IP 都能做乐园化落地，但具体选哪一个，其实跟集团的发展规划是有关系的，像二期选定星星人、SKULLPANDA，也是和 IP 团队多轮沟通后敲定的。 先说星星人，我第一次看完它的绘本，就觉得这个IP一定要做乐园。当时脑子里就有了完整画面：偶装要系统性去做、怎么去编节目。我现在都能想象二期开园后，星星人片区整体的童话氛围、视觉质感，这些画面早在研读绘本时就已经构思成型，我们团队也打磨了很久。 反而像SKULLPANDA按传统乐园逻辑其实很难做。熊喵老师的表达是非常哲学的、不希望拘泥在某一个形态上，艺术表达很多元，每个系列风格差异也极大，所以这个落地其实是非常有挑战的。昨天下午我们还在开会，把那些城堡怎么做又重新捋了一遍，会非常有趣，可能全世界没有第二个跟他那个乐园长得一样，很多不是乐园常用手法，对我们来说也是一个非常兴奋的事情。 Q：乐园运营过程中什么样的事情会让你焦虑吗？ A：最近来看的话，还是大客流（会让我焦虑）吧。因为我们一开始正式营业就大客流，确实是个挑战。现在的内测是为了正式营业做准备，但会不会有一些我们没想到的？当然也可能有。我们就努力运营好。 Q：泡泡玛特在做电影，那未来是不是会跟自己的乐园有相关的这种结合？ 胡健：电影在筹划当中，等脚本比较扎实之后，相信未来一定会有更深的联动。 Q：乐园在整个集团战略中扮演怎样的角色？这个短期和长期有没有一个具体的时间线的划分？ 胡健：短期内，乐园更重要的事情还是给 IP 赋能，让IP成为明星，让更多人喜欢，这是最重要的事情。 集团有两个战略：国际化、集团化。乐园是集团化里面非常重要的一环。长期来看，希望乐园能够为集团营收提供更多助力。 Q：能否方便透露一下乐园运营的收入情况？ 胡健：可能没办法跟大家说具体的收入，用一个感性的词来说：挺好的。
文 | 钟艺璇 编辑 | 乔芊 没人能脱离AI这个浪潮，社区APP也不例外。 只是对比豆包、千问——它们背后往往站着有能力制造C端入口的大公司，社区似乎天然有短板，从过去的路径看，它似乎只能做到在内容上与科技无限靠近，成为一个极客范儿的存在，但终究面临垂类用户增长见顶的事实。 如果是一个综合类社区呢？在过去的垂类运营中，大规模引入KOL、KOC是迅速解决行业覆盖率的通用办法，但大水漫灌，或许会带来新老住民的气质冲突，尤其科技还是一个门槛较高的垂类，如果没有获得感，新用户的生命周期将会迅速缩短。 今天的小红书或许是一个不错的观察样本，它足够活跃，Tiktok难民事件某种程度上印证了这个社区面对跨种族、乃至跨文化的一定包容性。而从去年以来，小红书社区业务的核心命题一直是做兴趣社区，它有扩容的野心，科技也成为过去一年增长最快的内容垂类之一——小红书科技内容发布同比增长超过100%，创作者规模同比增长超200%。 更重要的是，中文世界还尚未诞生一个真正的大众科技社区，不是太硬核、就是被稀释。但在海外，X（原Twitter）证明了一个UGC平台有机会成长为全球科技内容最活跃、最实时的核心阵地之一。X甚至一度形成了马斯克效应，点赞谁，谁就火，今年3月，马斯克评价Kimi是 “Impressive work”，科技圈瞬间沸腾。 作为中国最活跃的社区平台，小红书有这个野心。小红书科技运营负责人散兵提到，小红书的一个广泛目标是想成为最好的科技社区。 但它还希望自己足够特别。散兵告诉36氪等媒体，在科技垂类的运营策略上，小红书不做资讯和教程，更愿意做“人之间的连接器”。 要看懂这个有些抽象的词汇，我们或许可以从小红书近期举办的一场黑客松巅峰赛去理解。在这场比赛里，我们在现场见到了许多年轻的科技创业者们——他们正是小红书做科技垂类过程中希望首先吸引的人，也和散兵聊了聊小红书过去一年科技垂类运营的策略与变化。 小红书黑客松巅峰赛现场 Build in public “在做一个产品之前，我们会把idea先发到小红书上，验证一下需求是否存在。” 在上海，黑客松巅峰赛现场，一位参赛同学说了这样一番话。黑客松是编程界的老传统了，对于小红书而言，却是第一次举办。这场小红书黑客松巅峰赛，要求参赛选手在48小时内，从创意到落地，封闭式协作组队完成产品，可以硬件，也可以软件。 同学的名字叫刘骁奔，很可惜，他们的项目并没有入围决赛。他告诉36氪，这次的参赛作品叫默造，是一个迎接vibe coding（人工智能辅助编程）时代的产品。因为语音输入vibe coding，会比键盘输入快三倍，他们干脆就为i人工程师设计了默造——它是一个黑色的面罩，通过降噪和麦克风通信，可以做到在公共场所自由语音，而不干扰他人。 刘骁奔与默造 原意想的是适用户外场景，但参赛中，他在小红书上传了产品视频后，却有了意外发现。有用户说，“我好想给我室友买一个啊，他打原神太吵了，影响我睡觉”。还有程序员评论，这个产品适合在工区使用，很多程序员习惯语音输入。 这就是刘骁奔所说的验证需求。某种程度上，他们都是符合小红书“Build in public”调性的那一类创业者，所谓“Build in public”，即产品的创造、验证与迭代，都和小红书用户共创参与。现实中，刘骁奔有自己的小红书IP，也会主动在小红书上抛出各种奇思妙想，好比“你愿意花多少钱让思想永存”，现在他有一家初创公司，研发意识上传技术，从创意到诞生，刘骁奔都在小红书完整分享过程。 这次大赛中，“Build in public”概念被小红书反复提及，这并非偶然，和举办黑客松巅峰赛本身一样，背后都与小红书科技类目运营策略的转变有关系。 去年下半年，一场AMA（Ask Me Anything，你可以问我任何问题）在小红书上自发走红，这个源于国外社交平台的活动，由于推崇真人问答，形式短平快，在海外声名响亮。在小红书上，清华大学交叉信息研究院的助理教授许华哲主动开启了它，中文世界的AMA风潮很快席卷到科技圈，李开复、印奇等AI领域名人纷纷下场，后来甚至吸引了莫言、李银河以及贝克汉姆等各界名人加入。 对小红书社区科技内容运营而言，这是一个非常重要的节点。在AMA走红早前，2025年上半年，小红书曾办过独立开发者大赛，但更多聚焦项目本身，也更极客味，旨在让独立开发者有机会展示自己的作品。对用户而言，如果不是从业者或技术爱好者，要发现、参与这些讨论并不容易。 但AMA是个巧妙的形式，你或许不懂AI，但你一定听过李开复，无论是真心想问答，还是外行看热闹，小红书上有科技大佬这一回事好歹传播了出去——它让更多普通人知道，小红书可以和科技有关联，从业者可以在这里发布内容，关注者也能在这里找到同好。 正如散兵所说，2025年小红书科技垂类运营的主要策略，就是“做科技人的朋友圈”，为此他们持续引入了许多在学术圈、商业圈有影响力的KOL。 但2026年，科技垂类的运营策略已经发生变化。“完成引入这一阶段后，我们发现小红书上有非常多人在Build in public，创业者在小红书发布产品，投资人在小红书上找项目，所以2026年我们定位‘做人的连接器’，把小圈子的需求和大众的需求做串联。”散兵说。 简而言之，小红书想让科技创业者从找需求、做产品、拿融资甚至到产品落地卖货，都能在社区上找到闭环的可能性。 这也是为什么去年是独立开发者大赛，今年是黑客松巅峰赛的原因，因为策略在变，人成了那个锚点。散兵提到，创业项目本身变化很快，一年时间过去，风格已经截然不同，如果再去追项目，已经来不及了。“相比去年聚焦项目，今年我们觉得更前沿的东西一定在于人本身，而黑客松本身就是一个充满不可控内容的比赛，创意和人的表现都能被最大化”。 基于今天的用户体量，小红书要发力科技内容，自然无法像即刻那样，做一个纯粹、小众的讨论场——这背后的逻辑也天然相悖，小圈层意味着精准与高效的互动，大圈层会带来更多的关注，但也会稀释内容的深度。更重要的是，人们也未必需要第二个即刻。 对于小红书而言，要留住这群科技人，它更要思考的是最大公约数，即如何将科技内容与大众社区的底盘彼此适配——让科技创业者在这里找到价值，让普通人觉得这些内容有用，飞轮才能最终运转。 小红书能做好那个“场”吗？ 一个很自然的逻辑是，要做对用户有用的东西，对于内容社区来说，资讯和教程是最快的捷径。但小红书一开始就否定了它们。 散兵说，在科技垂类的内容策略上，团队很早就做了明确取舍，不做资讯和教程。原因在于，资讯新闻性太强，而教程因为供给太多，最后动机往往会指向卖课，也会制造Fomo焦虑。 我们看到，小红书如今选择了这样一条缝隙，将科技创业者的创业过程与普通人结合起来，人的需求在前期被看到，人的意见在中期被采纳，人的购买力决定了商业是否能落地。人参与了全过程，创业者也因此获得了关注与商业价值。 36氪问刘骁奔，作为一个科技创业者，小红书对他的价值究竟在哪里？ “如果要说小红书做科技内容优势，我认为是活人感强”，他说。这是个老生常谈的观点，但这之外，刘骁奔抛出了一句很有意思的话，“商业的本质就是和真人做交互，最后服务于人，目前来看，所有真人交互环节都可以用小红书来做。” 此次黑客松参赛选手孙东来的创业经历，也是案例之一。起初孙东来只是在小红书发了一个调研贴，大意是“你会记录自己的梦吗”，没投流，却意外获得了二三十万的流量。有人评论，自己每天记梦800字，有人则因为找不到趁手工具，直接在番茄小说开作者号连载自己的梦。 孙东来很快注意到，这是个庞大的、且被忽视的需求。2025年1月21日，他创立的Dreamoo在Apple Store上线。一个月，3000用户，零投流，到现在稳定在4000多个用户。 对于早期创业者来说，这些流量和��户反馈，能让项目被看见，也能带来更低的试错成本，都非常珍贵。因此决赛当晚，评委席上，投资人曹曦也问了一个很有趣的问题，“所以现在的年轻人不用拿VC的钱了吗？”现场发出一阵轻笑。 能放进口袋的卡片吉他智能硬件，获得全场大奖 但如果从人货场的逻辑来看，小红书要搭建好这个“场”，或许还有两个需要迭代的地方。 第一，科技毕竟是高门槛类目，小红书的大多数用户无法进行严肃的科技讨论，一些过于专业、或者偏B端应用的讨论发酵难以在小红书上发生。 所以，创业者如果想在社区内高效找到对创业有用的信息反馈，需要自身拥有较强的表达能力，以及对用户情绪、内容推流逻辑的把控能力，甚至还得会制造人设IP。前述创业者，之所以能发帖引起大量用户反馈，并最后成功落地项目，本质还是踩中了社区推流机制和大众用户需求的切口。 第二，由于小红书的用户属性所致，目前一些泛科技、或娱乐性质的项目在小红书往往能获得高关注度。以本次黑客松巅峰赛为例，一段二次元头套+机械臂行走的视频，以吸睛的效果，成为本次比赛最出圈的热点之一。除此之外，本次赛事也聚焦在有话题度的新一代AI创造者，超过60%的入围选手为“00后”，最小的仅12岁，以及比赛主题定为“48小时，给世界造个大玩具”，背后的话题性质不少。 但一位投资人告诉36氪，小红书上的项目有一定参考价值，要目前要找到合适标的并不容易，筛选成本较高。“很多想法有意思，但是娱乐性强，也很难真正商业化”。 对于一个年轻社区而言，小红书的科技类目已经走的很快，它也很清楚自己的优势，今天vibe coding的浪潮更放大了这种优势，当技术走向平权，更多人有机会触摸到编程，它就存在用户泛化与大众讨论的可能性。 但正如散兵提到，小红书的一个广泛目标是想成为最好的科技社区，但是要实现这个愿景要花很长时间。给世界造个大玩具，还只是开始。 比赛最后刘骁奔说，默造虽然没进决赛，但在展示环节，有游客表达愿意出200元，买下他们的产品。 “没卖，只有两个模型，我们还得拿回去迭代。”刘骁奔说，那些评论和回馈已经给了他更重要的价值。
作者 | 钟艺璇 编辑 | 乔芊 36氪获悉，BHM集团已完成对美国百年糖巧制造商Brown & Haley公司的全资收购，Brown & Haley是一家总部位于美国，成立于1912年的百年糖巧制造商，旗下拥有Almond ROCA、Mountain等糖巧品牌。交易于2026年4月17日正式完成交割。本次收购不会对Brown & Haley位于塔科马的总部生产基地造成影响，其原有生产运营将保持稳定。 据悉，孟一烽（Sam Meng）将会出任Brown & Haley全球CEO，他同时也是Brown & Haley旗下核心品牌Almond ROCA（下称“ROCA乐家”）过去十余年大中华区独家进口商和品牌授权商。收购完成后，原Brown & Haley高管Kathi Rennaker将出任美国公司COO，帮助品牌平稳过渡与战略落地。 值得注意的是，BHM集团此次收购获得了来自Proterra Investment Partners璞瑞资本的投资，璞瑞资本是一家专注食品与农业领域私募股权投资的资产管理公司，前身为嘉吉全球资本市场部，迄今为止超过20年历史。在中国，璞瑞资本曾经出手过黄天鹅、简爱酸奶、西麦食品、汉云乳业等。 创立于1923年的ROCA乐家品牌，是Brown & Haley旗下核心品牌，标志性产品为太妃杏仁糖。在美国塔科马源头工厂，ROCA乐家通过独家太妃工艺，为全球消费者制作每一颗独一无二的太妃杏仁糖。以经典粉色礼盒为包装特色，ROCA乐家如今已远销全球63个国家和地区。 2023年， ROCA乐家成立百年之际，塔科马当地政府还将每年10月10日定为“ROCA乐家日”。 ROCA乐家进入中国市场的时间也十分悠久，上世纪60年代，ROCA乐家进入香港地区，1988年正式登陆内地市场。如今中国已成为其仅次于美国的第二大市场。 渠道布局方面，ROCA乐家目前几乎覆盖全美所有主流销售渠道，与Costco、Walmart、Trader Joe’s、Sam’s Club等头部商超拥有数十年的稳定合作关系。在中国市场，品牌近年来也加速渠道渗透，旗下产品已进入山姆、盒马等主流零售渠道，其中山姆定制版爆米花成功入选山姆“春日出游零食”推荐。 孟一烽告诉36氪，过去Brown & Haley虽拥有品牌资产，但在品牌推广上较为保守，更多将自身定位为一家美国本土糖巧制造商。此次收购完成后，BHM集团将推动其核心战略转型，从美国本土制造商升级为全球品牌零食集团，具体将围绕四大方向展开： 其一，持续强化ROCA乐家经典太妃糖的大单品优势，进一步扩大其市场影响力；其二，借助ROCA乐家的品牌势能，拓展膨化食品、饼干等新品类，目前ROCA乐家爆米花已成功进入中国山姆会员店；其三，依托美国主流线下渠道优势，引入中国供应链生产的高性价比产品，并孵化新品牌，例如2024年推出的威化饼干品牌Krispy Shark，已成功入驻Walmart、Walgreens、ROSS等美国主流商超；其四，开拓To B业务，此前ROCA乐家已成为美国头部连锁咖啡品牌的独家可可风味饮品原料供应商，未来将在亚洲市场持续拓展与咖啡、冰淇淋、烘焙等品牌合作。 过去数十年来，ROCA乐家已经在中国南方地带形成了较强的品牌和消费基础，在广东，ROCA乐家和蓝罐曲奇、瑞士莲以及费列罗被认为是年货送礼的四大天王，在香港市场，品牌影响力和产品渗透率更为强势。 “自1923年起，ROCA乐家百年只做太妃杏仁糖这一个品类，并一直坚持中高端定位，在全球有非常广泛且忠诚的消费者群体，这非常难得。可以说，ROCA乐家是全球头部的高端太妃糖品牌，也是北美甚至全球最好的太妃产品制造商之一。”现任璞瑞资本董事总经理王姿婷告诉36氪。 王姿婷称，璞瑞资本此次联手BHM进行收购，核心是看中ROCA乐家的百年品牌价值、品牌在新品类延展上的可能性、现有北美平均超过40年的线下主流直供销售渠道、遍布全球63个国家和地区的经销商渠道、以及极大的运营效率提升空间。 从行业背景来看，尽管糖巧属于传统品类，但市场需求始终保持稳定增长，在节庆、送礼等场景中具有不可替代性。灼识咨询数据显示，2023年中国零食市场规模达1.27万亿元，其中糖巧品类占比约7.1%，市场规模约为901.7亿元，预计2023-2028年将保持2%的复合年均增长率。另据调研机构Circana报告，2025年糖果美元销售额同比增长5%，已实现连续5年同比增长，行业发��态势良好。 此外，36氪还了解到，为加速亚太区市场布局，ROCA乐家已正式成立亚太总部，由王健Jeff Wang出任亚太区首席运营官。王健拥有二十年市场营销经验，此前长期任职于百事食品中国。
文｜李小霞 编辑｜乔芊 杨轩 36氪独家从知情人士处获悉，字节跳动2025年海外营收增长近50%，远超约20%的国内营收增幅，海外业务营收占比也从2024年的25%提升至超三成，创下新高。 TikTok电商业务是字节跳动海外营收增长的主要动力。据悉，TikTok Shop 2025年GMV同比增速接近70%，不仅大幅提升了字节跳动的海外收入占比，同时也推动TikTok于2025年实现了大幅盈利。 不过，在海外业务帮助字节跳动的营收继续攀升的同时，该公司2025年净利润却出现了超过70%的降幅。上述知情人士称，净利润的大幅下降，是因为字节跳动在去年三四季度，大幅增加了对于AI业务的投入，这种巨大投入也使得该公司2025 年净利润率同比大幅下滑。 针对上述数据，36氪向字节跳动相关负责人求证，截至发稿未获回应。 过去一年，对于字节跳动来说，除了TikTok美国业务运营方案的落地，国际电商业务的快速增长与AI业务的大幅投入，是最吸引外界的两个关注点。 国际电商业务方面，据此前媒体报道，TikTok Shop在2025年活跃消费者达到了4亿，GMV已经接近千亿美元规模，在海外主流电商平台中增速最快。分析公司EchoTik估算称，TikTok Shop2025年第三季度GMV与eBay规模相当。 另据媒体报道，TikTok Shop12月单月GMV在海外市场已超越Shopee。 分区域市场看，来自分析机构的数据显示，TikTok Shop2025年在美国的销售额增长了108%，欧洲市场增长超过100%。 在东南亚，TikTok Shop已成为仅次于Shopee的行业第二，并以高增速向Shopee靠近。拉美和日本是TikTok Shop于2025年拓展的新市场，在巴西上线前三个月GMV增长25倍，日本市场在上线4个月内GMV增长20倍。 AI业务投入方面，继2025三四季度的大幅投入之后， 据上述知情人士对36氪透露，字节跳动最近在与股东沟通过程中透露，预期2026年的技术资源投入会进一步加大。 叠加美国市场新成立的数据安全合资公司的影响，预期公司净利润率短期还将继续承压。 此前曾有外媒报道称，字节跳动2026年资本支出总额还将有较大幅度增长，其中超过一半增幅将专项用于人工智能处理器采购与相关基础设施建设，以满足旗下人工智能大模型训练及推理算力需求。 字节跳动对该报道未予置评。